Không có nhiều cơ hội giải ngân trong ngắn hạn
Theo thống kê của Mirae Asset, VN-Index đóng cửa tháng 2 ở mức 1.024,68 điểm, giảm 7,78% so với tháng trước, với thanh khoản thấp ở mức trung bình 8.585 tỉ đồng mỗi ngày. Đáng chú ý, nhà đầu tư nước ngoài đã chấm dứt chuỗi mua ròng kéo dài 3 tháng trước đó, trong khi các quỹ ETF tiếp tục được giải ngân trong tháng 2 với mức độ thấp hơn.
Thị trường chứng khoán đã phải đối mặt với áp lực đáng kể khi VN-Index tiếp cận ngưỡng kháng cự 1.130 điểm. Đà tăng mạnh trước đó cũng góp phần gây áp lực chốt lời lên thị trường, đặc biệt là ở nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn.
Ngoài ra, kết quả kinh doanh quý IV/2022 không khả quan cũng giúp đẩy định giá thị trường lên đáng kể. Tính đến ngày 1.3.2023, chỉ số P/E của VN-Index vẫn ở mức trên 13x (Bloomberg đã thay đổi cách tính P/E của các chỉ số trên toàn cầu).
SHS nhận định VN-Index gần như đã không còn duy trì được kênh hồi phục ngắn hạn, với trạng thái hiện tại, kịch bản tích cực nhất có thể kỳ vọng là chỉ số chính sẽ duy trì biên độ dao động hẹp với khối lượng giao dịch thấp để đi vào vùng tích lũy, trường hợp xấu hơn có thể VN-Index sẽ quay trở lại kênh downtrend trung hạn để hướng tới việc test lại đáy 920-950 điểm.
Nhóm phân tích này đánh giá thị trường trong ngắn hạn đang không có nhiều cơ hội giải ngân. Đối với đầu tư trung - dài hạn, cho dù VN-Index có trở lại vận động trong kênh downtrend trung hạn thì 920-950 điểm vẫn có thể trở thành ngưỡng hỗ trợ mạnh và là vùng đáy trung hạn do mặt bằng giá cổ phiếu đã giảm tương đối và trở nên hấp dẫn, đồng thời có nhiều cổ phiếu chủ chốt vẫn tích cực nên việc thị trường giảm điểm vẫn là cơ hội tăng tỷ trọng danh mục đầu tư.
Tia sáng từ nhóm cổ phiếu hưởng lợi từ đầu tư công
Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích, CTCK Yuanta Việt Nam cho rằng, thị trường phần lớn sẽ đi ngang trong trung hạn cho nên việc dự đoán chỉ số sẽ rất khó, cần ưu tiên phòng thủ với các nhóm cổ phiếu dịch vụ dầu khí, điện, nước, công nghệ và sản xuất thực phẩm. Đồng thời, các nhà đầu tư không nên sử dụng đòn bẩy trong giai đoạn này.
Chứng khoán Mirae Asset cho rằng thị trường chứng khoán Việt Nam bị ảnh hưởng bởi những lo ngại gia tăng về triển vọng kinh tế xấu đi, cũng như sự bất ổn trên thị trường bất động sản và tài chính trong tháng 2. Tuy nhiên, trong bối cảnh thị trường chứng kiến nhiều sự biến động gần đây, các chuyên gia vẫn thấy một vài tia sáng hy vọng.
Trong bối cảnh hiện tại, Chính phủ được kỳ vọng sẽ tiếp tục thúc đẩy đầu tư công trong năm 2023 để không chỉ hỗ trợ tăng trưởng GDP của Việt Nam (chiếm gần 10% GDP danh nghĩa), mà còn nâng cao năng lực cạnh tranh thu hút FDI trong bối cảnh chuỗi cung ứng toàn cầu vẫn đang tái cấu trúc. Do đó, giải ngân công sẽ là động lực tăng trưởng chính trong thời gian tới.
Từ đó, lựa chọn hàng đầu của nhóm chuyên gia từ Mirae Asset bao gồm những cổ phiếu hưởng lợi từ đầu tư công, cũng như các cổ phiếu bất động sản lành mạnh và bị định giá thấp (so với giá trị tài sản ròng RNAV) do ảnh hưởng chung bởi thị trường.
