Bàn về những điểm mới trong Nghị định 65/2022/NĐ-CP về thị trường trái phiếu doanh nghiệp, ông Nguyễn Quang Thuân - Chủ tịch HĐQT Fiin Group - cho biết: "Với các quy định hiện tại, nhà đầu tư phải có 2 tỉ đồng tiền mặt và duy trì trong 180 ngày thì cơ hội lách luật cực kỳ khó. Nếu giả định nhà đầu tư đó không có đồng nào và phải chạy qua đêm như trước kia xảy ra thì phải có 360 tỉ đồng. Đó là điều hầu như không thể diễn ra với nhà đầu tư cá nhân. Thế nên theo tôi rất khó để lách. Đương nhiên không chỉ có nguồn lực về tài chính mà còn có yêu cầu về chuyên môn, yêu cầu về thu nhập kê khai thuế nữa".
Theo ông Thuân, các yêu cầu đối với nhà đầu tư cá nhân như vậy là cần thiết và phù hợp với thông lệ quốc tế. Tuy nhiên, điều này sẽ ảnh hưởng đến nhu cầu trái phiếu trong ngắn hạn.
"Theo thống kê của Bộ Tài chính, số dư cuối tháng 7 của cả thứ cấp và mua trực tiếp thông qua phân phối, nhà đầu tư cá nhân chiếm khoảng 32%/tổng khối lượng trái phiếu đang lưu hành. Như vậy, rất khó để Nghị định 65 có thể kỳ vọng nhà đầu tư cá nhân tham gia nắm giữ 20% khối lượng phát hành chứ không nói đến 32%" - Chủ tịch Fiin Group giải thích.
Một trong những rủi ro lớn trên thị trường trái phiếu là nhà đầu tư cá nhân rất hạn chế về việc đánh giá rủi ro. Thế nhưng họ vẫn nhắm mắt đầu tư vào trái phiếu doanh nghiệp chỉ vì lợi tức, lợi nhuận cao hơn so với các kênh đầu tư khác. Sự điều chỉnh trong Nghị định 65 sẽ nhắm đến khắc phục lỗ hổng này.
Ông Nguyễn Hoàng Dương - Phó vụ trưởng, Vụ Tài chính các ngân hàng và tổ chức tài chính, Bộ Tài chính - nhận định: "Cùng với việc minh bạch thông tin trên thị trường, chuẩn hóa các quy định về phát hành trái phiếu và thiết lập thị trường thứ cấp, tôi nghĩ sẽ sinh ra và thu hút thêm một bộ phận nhà đầu tư mới mà thị trường tài chính hướng đến. Đó là các nhà đầu tư chuyên nghiệp, nhà đầu tư có tổ chức".
Khi đó, những đối tượng này sẽ thấy thị trường minh bạch thông tin ở mức độ cao hơn, trái phiếu phát hành có thanh khoản tốt hơn, việc tuân thủ quy định của pháp luật tăng lên, từ đó sẽ dần dần lựa chọn sản phẩm đầu tư này.
"Đấy là mục tiêu tốt hơn mà chúng ta sẽ hướng đến. Thay vì chỉ tập trung vào các nhà đầu tư cá nhân, nhà đầu tư nhỏ lẻ để phát hành", đại diện Bộ Tài chính nhấn mạnh.
