Việc các ngân hàng trung ương tích cực mua vàng kể từ năm 2009 và giá vàng tăng cao đã làm tăng tỉ trọng kim loại quý trong dự trữ quốc tế toàn cầu, gây bất lợi cho các loại tiền tệ truyền thống.
Theo trang Oilprice, đến cuối năm 2023, vàng đã vượt qua đồng euro và loại tiền tệ pháp định tiếp theo bị thách thức là đồng USD.
Thông thường, khi các nhà phân tích tài chính vẽ biểu đồ về phân bổ dự trữ quốc tế, họ tập trung vào ngoại hối (bỏ qua vàng) và bắt đầu khi đồng euro được đưa vào sử dụng vào năm 1999.
Dựa vào những biểu đồ như trên có thể thấy, tỉ trọng của USD trong tổng dự trữ quốc tế dường như đang giảm dần từ mức đỉnh là 72% năm 2001 xuống 58% vào năm 2023. Ngoài ra, có vẻ như không có một loại tiền tệ nào khác đang cạnh tranh với đồng USD.
Nhưng các nhà tài chính không gộp cả vàng khi lập biểu đồ. Bằng cách kết hợp nhiều nguồn, chúng ta có được cái nhìn sơ bộ qua về tỉ trọng của các loại tiền dự trữ từ năm 1899 đến năm 1935 (cả tiền pháp định và vàng) và một bức tranh đầy đủ bắt đầu từ năm 1950.
Điều này vẽ nên một câu chuyện hoàn toàn khác. Thay vì chỉ cho thấy sự sụt giảm của đồng USD trong dự trữ ngoại hối với tốc độ chóng mặt, sự cân bằng giữa vàng và tiền pháp định đã được tiết lộ.
Thứ thường hỗ trợ hệ thống tiền tệ quốc tế không phải là đồng USD mà là vàng. Vàng từng chiếm phần lớn dự trữ quốc tế, ngay cả khi đồng bảng Anh được coi là đồng tiền dự trữ thế giới trước đồng USD.
Trong một biểu đồ so sánh trong nhiều năm hơn mà chỉ có vàng và đồng USD, tỉ trọng đồng bạc xanh càng nhỏ hơn.
Biểu đồ trên cho thấy, tỉ trọng của đồng USD trong tổng dự trữ đã giảm xuống 48% vào năm 2023, do niềm tin vào tiền pháp định (fiat currency) giảm sút, do lo ngại bong bóng tài sản, chiến tranh leo thang và lo ngại lạm phát - trong khi vàng lại lên ngôi.
Dựa trên tính toán về lượng dự trữ vàng chính thức, bao gồm cả việc mua lại bí mật, tỉ lệ phần trăm của tổng lượng vàng dự trữ đạt 18% vào năm 2023, tăng từ mức 11% vào năm 2008. Vàng hiện đã vượt qua đồng euro, vốn bị kẹt ở mức 16%.
Do những vấn đề ảnh hưởng đến các loại tiền tệ pháp định sẽ tồn tại kéo dài, nên có khả năng vàng cũng sẽ vượt qua đồng USD trong dự trữ ngoại hối quốc tế thập kỷ tới.
