Tác động của lạm phát lên dòng tiền
Theo ông Nguyễn Thế Minh - Giám đốc Phân tích Công ty Chứng khoán (CTCK) Yuanta, thị trường tuần qua chứng kiến sức hút quay trở lại nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ. Nhiều khả năng trong tuần tới, dòng tiền sẽ tiếp tục duy trì xu hướng như vậy. Điểm sáng của thị trường đến từ cuối tuần vừa qua, chứng khoán Mỹ có khởi sắc, cộng thêm con số lạm phát Việt Nam công bố tích cực giúp tâm lý nhà đầu tư tiếp tục được giải toả.
Ông Minh xây dựng hai kịch bản cho tuần giao dịch mới, nếu chỉ số VN-Index có thể vượt qua ngưỡng 1.204 điểm thì xu hướng ngắn hạn sẽ tích cực hơn. Nếu không thể, khả năng cao thị trường vẫn tiếp tục duy trì nhịp đi ngang tương tự như diễn biến hiện tại.
Ông Trần Xuân Bách - chuyên gia Phân tích chiến lược thị trường, Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) - đánh giá, nhiều khả năng khi cần thị trường ổn định và các cơ hội bắt đầu xuất hiện nhiều hơn thì dòng tiền sẽ nhanh chóng trở lại thị trường bởi đặc tính linh hoạt, khẩu vị chấp nhận rủi ro cao của nhà đầu tư cá nhân.
Theo đó, xu hướng dịch chuyển luân phiên của dòng tiền qua các nhóm cổ phiếu sẽ còn tiếp diễn trong giai đoạn hiện tại mà điển hình như trong tuần vừa qua, kể cả khi thị trường bước vào sóng hồi phục ngắn hạn.
Công ty Chứng khoán Bản Việt (VCSC) cũng nhận định, khi lạm phát tăng lên và đồng USD mạnh lên, nhà đầu tư có xu hướng dịch chuyển khỏi những tài sản tài chính rủi ro như cổ phiếu để nắm giữ những tài sản an toàn hơn. Do vậy, khi lạm phát tạo đỉnh, chứng khoán cũng tạo đáy.
Theo nhận định của VCSC, tại thời điểm hiện nay, chưa thể đưa ra kết luận khẳng định lạm phát đã tạo đỉnh hay chưa, nhưng thực tế các nhà đầu tư có thể quan sát một số tín hiệu như Cục dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) dừng tăng lãi suất, giá xăng dầu, nguyên vật liệu, thực phẩm có xu hướng giảm… thì khi đó xem xét chứng khoán bắt đầu tạo đáy và dòng tiền có thể sẽ bắt đầu quay trở lại những tài sản tài chính rủi ro hơn như cổ phiếu.
Phân bổ tỉ trọng, quản trị rủi ro
Về chiến lược giao dịch trong thời gian này, ông Ngô Thế Hiển - Giám đốc phân tích, CTCK Sài Gòn-Hà Nội (SHS) - cho rằng, chiến lược đầu tư phù hợp và đúng đắn nhất với số đông nhà đầu tư ở thời điểm hiện tại là nên xem xét những cổ phiếu có cơ bản doanh nghiệp tốt, triển vọng tăng trưởng trong tương lai và giá đã giảm trong giai đoạn vừa rồi về các vùng giá hấp dẫn để mua vào và nắm giữ trong dài hạn.
Trong bối cảnh chỉ số vẫn đang trong quá trình xác lập vùng đáy chắc chắn và vẫn có thể có những biến động bất lợi tới giá các cổ phiếu riêng lẻ, nhà đầu tư có thể lên kế hoạch giải ngân từng phần tùy theo tình hình cụ thể của thị trường và giá cổ phiếu.
Chuyên gia phân tích Chiến lược thị trường của BVSC đánh giá, với nền thấp của quý 3 năm ngoái, tăng trưởng kinh tế và lợi nhuận của nhiều doanh nghiệp dự kiến sẽ có mức tăng mạnh trong quý 3 năm nay.
Do đó, chuyên gia cho rằng, nhà đầu tư có thể xem xét mở các vị thế mua trong các nhịp thị trường điều chỉnh ở giai đoạn hiện tại song vẫn cần phân bổ tỉ trọng hợp lý và ưu tiên quản trị rủi ro cho danh mục. Tập trung vào các doanh nghiệp có nền lợi nhuận quý III năm ngoái thấp và các ngành được hưởng lợi bởi câu chuyện đầu tư công.
