Kinh doanh sụt giảm mạnh
Theo báo cáo tài chính quý IV/2022 của CTCP Đầu tư và Phát triển Bất động sản An Gia (HOSE: AGG), tính đến cuối năm ngoái, tổng tài sản công ty đạt 11.098 tỉ đồng, giảm gần 1.500 tỉ đồng so với hồi đầu năm.
Biến động tài sản của Bất động sản An Gia đến từ việc hàng tồn kho giảm mạnh từ 6.730 tỉ đồng về còn 3.722 tỉ đồng. Trong khi đó, ở chiều ngược lại các khoản phải thu tăng từ 4.228 tỉ đồng lên 5.730 tỉ đồng.
Như vậy có thể thấy, hàng tồn kho và các khoản phải thu đang chiếm đến 9.452 tỉ đồng, tương ứng chiếm đến 85% tổng tài sản của An Gia. Điều này đồng nghĩa với việc tài sản nằm chủ yếu ngoài công ty và chôn chân tại các dự án bất động sản dở dang.
Đáng chú ý, trong năm 2022, Bất động sản An Gia tích cực cho các công ty liên quan, liên kết vay với số tiền lên đến hàng nghìn tỉ đồng. Cụ thể, Bất động sản An Gia phải thu về cho vay ngắn hạn tại Công ty Cổ phần Tư vấn Bất động sản Gia Linh (Gia Linh) 476 tỉ đồng, tăng khoảng 310 tỉ đồng sau 12 tháng. Ngoài ra, AGG còn phải thu ngắn hạn gần 61 tỉ đồng tiền lãi cho vay tại Gia Linh.
Cho vay công ty liên quan hàng nghìn tỉ đồng
Thuyết minh báo cáo tài chính quý IV.2022 của AGG cho biết, phần lớn giao dịch với Gia Linh liên quan đến dự án BC 27. Được biết, dự án này có quy mô 27ha tại Tân Kiên. Thông tin về dự án BC 27 tại ĐHCĐ thường niên năm 2022, ông Nguyễn Bá Sáng – Chủ tịch HĐQT AGG cho biết, dự án BC27 đang quy hoạch 1/2.000, triển khai quý IV.2023. Thiết kế dự kiến 2.000 - 3.000 căn hộ và 1.500 nhà phố thấp tầng, doanh thu dự án dự kiến 15.000 - 18.000 tỉ đồng.
Kể từ khi thành lập, tình hình kinh doanh của Công ty Gia Linh ngày càng kém khả quan. Đơn cử, năm 2020 và 2021 Gia Linh không ghi nhận doanh thu, đồng thời báo lỗ sau thuế lần lượt 3 tỉ và hơn 20 tỉ đồng. Tính đến cuối năm 2021, tổng nợ phải trả của Gia Linh khoảng 1.385 tỉ đồng, cao gấp 4,1 lần so với vốn chủ sở hữu (xấp xỉ 330 tỉ đồng).
Bên cạnh đó, Bất động sản An Gia còn cho Công ty Cổ phần Quản lý và Phát triển Hoàng Bách (Hoàng Bách) vay ngắn hạn gần 363 tỉ đồng. Hoàng Bách được thành lập tháng 7.2019 với vốn điều lệ 1 tỉ đồng. Tháng 12.2019, doanh nghiệp nâng vốn lên 20 tỉ đồng.
Tương tự Gia Linh, Hoàng Bách báo lỗ sau thuế trong 2 năm 2020 và 2021 với tổng số tiền thua lỗ khoảng 16 tỉ đồng. Việc thua lỗ liên tục khiến vốn chủ sở hữu tại Hoàng Bách về còn hơn 5 tỉ đồng (năm 2021), trong khi đó nợ phải trả xấp xỉ 304 tỉ đồng, tương ứng hệ số nợ phải trả/vốn chủ lên đến 60,8 lần.
Ngoài ra, Bất động sản An Gia còn cho Công ty TNHH Xây dựng kinh doanh dịch vụ Thương mại Đông Nam vay ngắn hạn 159 tỉ đồng (bên liên quan), Công ty TNHH Quản lý và đầu tư Vĩnh Nguyên vay 237 tỉ đồng, Nhà An Gia vay ngắn hạn 737 tỉ đồng..
Báo cáo tài chính quý IV/2022 An Gia cho biết, trong kì, doanh nghiệp này ghi nhận lỗ trong công ty liên kết 158 tỉ đồng, cao gấp 7 lần so với cùng kì. Đây là một trong những nguyên nhân khiến doanh nghiệp báo lỗ sau thuế gần 103 tỉ đồng (cùng kì lãi 222 tỉ đồng), bất chấp doanh thu tăng mạnh từ 1.121 tỉ đồng lên 5.501 tỉ đồng.
So với trung bình ngành, hiệu quả sử dụng vốn của An Gia đang có dấu hiệu đi lùi và thậm chí thấp hơn so với các doanh nghiệp trong ngành. Cụ thể, theo dữ liệu tính toán trên iBoard của Chứng khoán SSI, An Gia đang cho thấy hiệu quả sử dụng vốn suy giảm khi năm 2019 đạt 28,48%, năm 2020 đạt 21,98%, năm 2021 đạt 16,79% và giảm mạnh về 0,7% năm 2022, mức thấp kỷ lục trong nhiều năm trở lại đây.
Bên cạnh hiệu quả kinh doanh suy giảm đáng kể, An Gia sắp tới còn phải đáo hạn một lô trái phiếu với dư nợ là 197,5 tỉ đồng, phát hành ngày 11.3.2022, kỳ hạn 12 tháng và lãi suất là 11%/năm. An Gia tới cuối năm ngoái có tổng dư nợ vay là 2.320,6 tỉ đồng, bằng gần 76% vốn chủ sở hữu. Trong đó, dư nợ vay phải trả trong vòng 1 năm lên tới 2.012,1 tỉ đồng, cao hơn tiền mặt đang sở hữu là 791 tỉ đồng.
