Cùng xu hướng với thị trường chứng khoán thế giới, VN-Index chứng kiến đà phục hồi 5,9% trong tháng 11. Tương tự, HNX-Index và UPCOM-Index cũng lần lượt tăng 8,5% và 4,4%. Tất cả các nhóm ngành đồng loạt ghi nhận mức tăng điểm trong tháng vừa qua, trong đó ngành dịch vụ tài chính và thép ghi nhận hiệu suất đầu tư cao nhất.
Theo nhóm phân tích từ Công ty Chứng khoán VNDIRECT, VN-Index có dấu hiệu tạo đáy trong tháng 11 khi thị trường đã giao dịch phá vỡ được kênh song song hướng xuống. Trong tháng 12 này, chuyên gia đưa ra kịch bản cơ sở là VN-Index có thể giao dịch tích lũy hướng lên trong vùng 1.080 - 1.150 điểm.
Nền tảng tới từ lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ đang trong xu hướng giảm. Trung Quốc tung ra các gói giải cứu thị trường bất động sản. Áp lực tỷ giá trong nước hạ nhiệt tạo điều kiện để Ngân hàng Nhà nước tiếp tục duy trì chính sách nới lỏng tiền tệ. Ngành sản xuất và xuất khẩu xuất hiện tín hiệu phục hồi rõ nét hơn.
Ngược lại, rủi ro liên quan tới diễn biến lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ là mối lo ngại lớn nhất hiện nay. Nếu lãi trái phiếu chính phủ Mỹ quay đầu và vượt đỉnh có thể khiến VN-Index mất vùng cân bằng và quay trở lại điều chỉnh tìm đáy mới.
Về chiến lược cụ thể trong tháng cuối năm, VNDIRECT cho biết ngành ngân hàng, vốn nhạy cảm với lãi suất sẽ là cơ hội tốt để đầu tư với định giá hấp dẫn (đặc biệt với những ngân hàng có bộ đệm dự phòng dồi dào). Bên cạnh đó, đầu tư công duy trì đà tăng trưởng và kỳ vọng có nhiều đổi mới sau kỳ họp Quốc hội. Dòng vốn FDI cũng có nhiều tín hiệu tích cực, đặc biệt đang chờ đợi thuế tối thiểu toàn cầu.
"Trong ngắn hạn, thị trường đang dần vận động lành mạnh hơn so với tháng 11. Tuy nhiên chỉ số đang tiệm cận kháng cự quanh các đường MA50, MA200 nên các nhà đầu tư hạn chế giao dịch với đòn bẩy hoặc tỷ trọng cổ phiếu quá cao.
Trong trung và dài hạn, thị trường đang ở vùng định giá hấp dẫn và nhà đầu tư có thể tiếp tục giải ngân tích sản định kỳ các nhóm ngành có triển vọng tích cực" - VNDIRECT cho biết.
Nhìn xa hơn, đội ngũ phân tích dự báo VN-Index có thể đạt 1.140 điểm vào cuối năm 2023 nhờ xu hướng phục hồi của EPS thị trường trong quý IV/2023. Theo đó, P/E của VN-Index hiện tại được giao dịch ở mốc 13,6 lần (ngày 20.11.2023). Dựa trên kỳ vọng EPS thị trường phục hồi trong quý IV/2023 và mức P/E dự phóng năm 2023 tương đương mức hiện tại, mức hợp lý của chỉ số VN-Index vào cuối 2023 là 1.140 - 1.150 điểm.
Đối với năm 2024, P/E của VN-Index sẽ phục hồi về mức trung bình 5 năm là khoảng 15 lần do thị trường tài chính trở lại điều kiện bình thường trong khi EPS tăng trưởng tích cực. Qua đó VN-Index có thể đạt vùng 1.400 - 1.450 điểm trong năm 2024.
