David Kelly, chuyên gia kinh tế tại JPMorgan Asset Management, đã bỏ nhiều công sức để dự báo nền kinh tế Mỹ. Đầu năm nay, ông từng đánh giá suy thoái là “gần như 50-50”, ngay cả khi khuyến nghị các nhà đầu tư nên bám vào cổ phiếu.
Đầu tháng 8, ông Kelly đã có quan điểm dứt khoát hơn. Ông đánh giá khả năng suy thoái kinh tế ngày càng cao vào năm 2023 hoặc 2024.
“Xét tổng thể, những lực cản trong nền kinh tế Mỹ dường như không đủ nghiêm trọng để khiến chúng ta rơi vào suy thoái ngay bây giờ” - ông nói.
Tuy nhiên, vị chuyên gia kỳ cựu nhận định, đây không phải lúc để tự mãn.
Những chuyên gia lạc quan về nền kinh tế chỉ ra tỉ lệ thất nghiệp thấp lịch sử và lạm phát giảm dần. Tuy nhiên, một số chuyên gia đầu tư gần đây cảnh báo, thị trường việc làm yếu hơn và lãi suất tăng liên tục đồng nghĩa với việc không nên bỏ qua khả năng suy thoái kinh tế.
Hiện có thêm bằng chứng về thị trường lao động Mỹ yếu đi trong tuần này. Ông Kelly lưu ý, không phải ngẫu nhiên mà niềm tin của người tiêu dùng cũng mờ nhạt theo.
Trớ trêu thay, các nhà đầu tư lại vui mừng trước số liệu đáng thất vọng. Bởi lẽ, nền kinh tế yếu hơn đồng nghĩa với việc Cục Dự trữ Liên bang ít có khả năng tăng lãi suất trở lại. Ông Kelly đồng thuận với quan điểm chu kỳ tăng lãi suất đã kết thúc vì tốc độ tăng giá đã giảm xuống trong khi khả năng xảy ra suy thoái kinh tế vẫn còn.
Bên cạnh đó, nền kinh tế Mỹ dường như ít nhạy cảm hơn với lãi suất so với dự đoán của các nhà kinh tế. Đó là một phần lý do nền kinh tế số một thế giới vẫn chưa xảy ra suy thoái. Trong khi tỉ lệ lãi suất cao gây tổn hại đến thị trường bất động sản, ông Kelly cho biết, việc xây dựng nhà ở chỉ là một phần tương đối nhỏ của nền kinh tế so với chi tiêu đầu tư kinh doanh.
Tuy nhiên, vị chuyên gia vẫn cảnh báo, nếu FED đi quá xa trong việc chống lạm phát, Mỹ có thể sẽ phải hứng chịu một cuộc suy thoái kinh tế.
Ngoài chính sách tiền tệ được cho là hạn chế quá mức, ông Kelly đánh giá, rủi ro chính đối với nền kinh tế Mỹ là việc nối lại việc thanh toán khoản vay dành cho sinh viên. Điều này sẽ tạo thêm gánh nặng cho việc giảm chi tiêu của người tiêu dùng.
Cũng theo vị chuyên gia, một lý do khác để lo lắng là khả năng các vấn đề lại tiếp tục xảy ra với các ngân hàng vừa và nhỏ tại Mỹ. Mặc dù gần đây không có biến động, nhưng ông Kelly vẫn coi lĩnh vực này có rủi ro, đặc biệt nếu lãi suất tăng cao hơn nữa.
Ngoài ra, các nhà đầu tư không bao giờ bỏ qua những vấn đề khó lường như xung đột địa chính trị hoặc thiên tai gây thiệt hại cho cơ sở hạ tầng hoặc nguồn cung cấp năng lượng của Hoa Kỳ.
