VN-Index có thể tăng hơn 120 điểm nữa để kết năm nay

Đức Mạnh | 29/09/2023 18:30

Dưới áp lực tỉ giá và khả năng cao FED sẽ tiếp tục tăng lãi suất điều hành thêm 25 điểm cơ bản nữa trong tháng 11.2023, VN-Index có thể kết năm trong mức điểm từ 1.260 - 1.280.

Từ ngày 7.9.2023 đến nay, VN-Index đã có đợt điều chỉnh gần 100 điểm kể từ mức đỉnh 1.255,11 điểm. Xu hướng giảm điểm của thị trường chứng khoán phản ánh hai nguyên nhân chính. Một mặt đồng pha với đà giảm của hầu hết thị trường chứng khoán châu Á sau khi FED phát đi thông điệp sẽ có thêm một lần tăng lãi suất nữa trong năm 2023. Mặt khác phản ánh tâm lý lo lắng của các nhà đầu tư trong nước về chính sách tiền tệ khi Ngân hàng Nhà nước lần đầu tiên sử dụng công cụ tín phiếu trên thị trường mở sau 6 tháng.

Ông Lê Ngọc Hưng - chuyên viên phân tích tại Công ty Chứng khoán MBS - cho biết, đợt điều chỉnh vừa qua đã đưa định giá P/E của VN-Index xuống mức xấp xỉ 13,5 lần, thấp hơn 10% so với mức trung bình 3 năm gần đây. Ngoài ra, nếu đặt trong mối tương quan giữa thị trường chứng khoán và lãi suất, lãi suất huy động 12 tháng của các ngân hàng thương mại lớn đã trở về mặt bằng tương đương giai đoạn COVID-19. Trong khi định giá thị trường đang thấp hơn giai đoạn này 16,7%.

Định giá của VN-Index đang ở mức hấp dẫn so với đà giảm của lãi suất huy động. Ảnh chụp màn hình

Nhìn về dài hạn, chuyên gia từ MBS cho rằng, những yếu tố tích cực hỗ trợ cho thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn còn đó. Thứ nhất, mặc dù tình hình vẫn chưa hoàn toàn khởi sắc song nhiều dấu hiệu cho thấy, nền kinh tế sẽ phục hồi từ quý III năm nay. Động lực tới từ sản xuất tiếp tục mở rộng, xuất khẩu thu hẹp đà giảm, trong khi dịch vụ du lịch vẫn duy trì đà tăng ổn định.

Thứ hai, mặc dù tiến độ tương đối chậm song nhiều dự án bất động sản ở TP. Hồ Chí Minh và Hà Nội đã dần tháo gỡ được các vướng mắc pháp lý, tạo tiền đề cho sự phục hồi của thị trường bất động sản.

Thứ ba, thị trường chứng khoán Việt Nam nói riêng cũng sẽ ghi nhận nhiều thông tin hỗ trợ trong thời gian tới. Hệ thống KRX sẽ đi vào vận hành trong năm nay, tạo nền tảng cơ sở để nhiều sản phẩm mới được triển khai. Qua đó, rút ngắn con đường nâng hạng thành thị trường mới nổi của Việt Nam. Vì vậy, định giá thị trường hợp lý là cơ hội để tích lũy cổ phiếu với tầm nhìn dài hạn.

"Cân nhắc các yếu tố rủi ro từ áp lực tỉ giá cũng như khả năng cao FED sẽ tiếp tục tăng lãi suất điều hành thêm 25 điểm cơ bản nữa trong tháng 11.2023, tôi hạ dự báo VN-Index cho những tháng cuối năm từ mức 1.280 - 1.340 điểm trước đây xuống mức điểm 1.260 - 1.280, tương đương với 13,7 - 14 lần P/E 2023" - ông Hưng đưa dự báo.

Đức Mạnh