Giảm điểm là cơ hội mua vào tích luỹ
Bàn về triển vọng của kinh tế Việt Nam trong năm 2023, ông Nguyễn Sang Lộc - Quản lí danh mục đầu tư Dragon Capital - nhận định sẽ có nhiều khó khăn và thách thức. Tuy nhiên kể từ tháng 3, nền kinh tế đã có sự hài hoà giữa tiền tệ và tỉ giá để kích thích tăng trưởng. Chính sách tiền tệ cho thấy sự ổn định và đi đúng hướng.
Do đó thị trường chứng khoán sẽ không có những đợt giảm mạnh như năm ngoái, nhưng cũng sẽ thiếu đi những động lực giúp thăng hoa trở lại trong thời gian sớm nhất.
Ông Lê Anh Tuấn - Giám đốc khối Chứng khoán tại Dragon Capital - cho rằng, trong năm nay nhà đầu tư không nên kì vọng thu về 30 - 50% lợi nhuận cũng như chờ đợi những đợt tăng quá mạnh của thị trường chung. Tuy nhiên mức định giá rẻ sẽ giúp hạn chế rủi ro của VN-Index.
"Từ tháng 5, lãi suất đã giảm, tỉ giá ổn định, thanh khoản nới lỏng, các giải pháp đang được Chính phủ thực hiện. Nhưng do chưa kì vọng lợi nhuận rõ nét nên VN-Index mới chỉ chuyển từ giai đoạn vùng đáy qua phục hồi.
Chắc chắn thị trường sẽ có biến động trong thời gian sắp tới, nhưng các cú sụt giảm sẽ là giai đoạn chúng tôi chuyển từ phòng thủ qua tấn công. Chúng tôi đang sẵn sàng để chờ đợi thời điểm như vậy" - ông Tuấn nói.
Ông khuyến nghị nhà đầu tư không nên rời bỏ thị trường hay vay đòn bẩy quá lớn để đầu tư vào thị trường mà nên ở vị thế tích luỹ. Những cú giảm sẽ là cơ hội để mua vào, chuẩn bị cho pha tăng trưởng vào năm 2024.
Các chuyên gia từ Dragon Capital nhấn mạnh môi trường hiện nay là đầu tư tích luỹ, dàn trải danh mục để phân tán rủi ro. Do đó việc lựa chọn cổ phiếu đóng vai trò quan trọng để có hiệu suất đầu tư vượt trội so với thị trường.
Riêng về cơ hội đầu tư ngành bất động sản, chuyên gia Dragon Capital tin rằng, giai đoạn hiện tại chưa phải thời điểm thích hợp để đầu tư do còn nhiều rủi ro trước mắt về trái phiếu. Đồng thời đà tăng trưởng của yếu tố cơ bản trong nhóm doanh nghiệp bất động sản cũng bị ảnh hưởng bởi chính sách tiền tệ trong năm vừa qua.
"Chúng tôi nhìn nhận đây là giai đoạn sàng lọc đối với những doanh nghiệp bất động sản niêm yết trên sàn hiện nay. Định giá ngành đang rất rẻ sau đợt bán vừa qua. Nếu nhà đầu tư tìm được những cổ phiếu có thể trụ qua giai đoạn này thì tiềm năng mang lại trong thời gian tới sẽ rất lớn" - chuyên gia đánh giá.
Dòng tiền sẽ chảy sang nhóm vốn hoá lớn
Chứng khoán BSC cho rằng, xét trong ngắn hạn mức định giá hiện tại chưa hấp dẫn, tuy nhiên trong kịch bản tích cực, thị trường đang mở ra cơ hội lớn trong dài hạn. Hai sự kiện cần chú ý trong nửa cuối năm 2023 bao gồm: Một là tỉ suất thu nhập trên giá (E/P) sẽ dần cải thiện khi kết quả kinh doanh phục hồi trong nửa cuối năm 2023. Hai là xu hướng giảm lãi suất huy động.
"Trong quá khứ, khi E/P cao hơn lãi suất huy động cho thấy kênh chứng khoán dần sẽ hấp dẫn hơn so với kênh tiền gửi. Chúng tôi dự báo khoảng cách giữa hai tỉ suất trên sẽ dần được nới rộng, qua đó mở ra tín hiệu thị trường sẽ dần hồi phục trong nửa cuối năm 2023 và năm 2024" - chuyên gia phân tích.
Mặc dù nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ có thể ghi nhận triển vọng phục hồi lợi trong nửa cuối năm 2023. Tuy nhiên, do khoảng cách chênh lệch so với nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn khá lớn nên chuyên gia của BSC kì vọng dòng tiền sẽ dần dịch chuyển về các cổ phiếu vốn hóa lớn. Các ưu thế sẽ bao gồm đứng đầu ngành, tài chính ổn định và khả năng giành thêm thị phần nhờ ưu thế về quy mô đi kèm với mức định giá đã được chiết khấu tương đối so với thị trường.
