Các chuyên gia của Yardeni Research chỉ ra, dù quỹ iShares Silver Trust giảm giá trị nắm giữ bạc tới 28,5% trong phiên ngày 30.1, còn quỹ SPDR Gold Shares (GLD) giảm giá trị nắm giữ vàng 10,3%, nhưng khối lượng giao dịch không cho thấy làn sóng bán tháo mang tính hoảng loạn ở cả hai quỹ ETF này.
Theo dữ liệu của Dow Jones Market Data, mức giảm của Silver Trust trong phiên ngày 30.1 là mức giảm theo tỉ lệ phần trăm lớn nhất trong lịch sử.
Yardeni Research nhận định, giá vàng và bạc ban đầu sụt giảm sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump thông báo đề cử cựu Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Kevin Warsh làm Chủ tịch Fed kế nhiệm ông Jerome Powell, khi nhiệm kỳ của ông Powell kết thúc vào tháng 5 tới.
Các nhà phân tích của J.P. Morgan cho rằng, đợt điều chỉnh mạnh của giá vàng và bạc được kích hoạt bởi đà phục hồi của đồng USD sau thông tin đề cử Chủ tịch Fed mới, trong bối cảnh giá vàng và bạc đã tăng quá nhanh và vượt xa mức hợp lý trong 2 tuần trước đó.
Giá vàng thế giới từng tiến sát 5.600 USD/ounce vào ngày 29.1 trước khi lao dốc khoảng 9% trong phiên ngày 30.1, chốt quanh mốc 4.900 USD/ounce, J.P.Morgan chỉ ra.
“Đà đảo chiều của bạc còn dữ dội hơn", các nhà phân tích nhấn mạnh, khi giá bạc giảm hơn 26%, từ mức đỉnh trong tuần khoảng 120 USD/ounce xuống còn khoảng 85 USD/ounce.
Tuy nhiên, Yardeni Research lưu ý, lúc 14h ngày 30.1, CME Group đã thông báo tăng yêu cầu ký quỹ duy trì đối với vàng, bạch kim, palladium và đồng. Đây là lần tăng thứ 2 chỉ trong 3 ngày.
“Việc CME công bố tăng ký quỹ trước khi thị trường đóng cửa ngày thứ Sáu thực chất là một lời cảnh báo rằng mọi vị thế nắm giữ qua cuối tuần sẽ phải chịu mức yêu cầu tài sản đảm bảo cao hơn đáng kể vào thứ Hai" - Yardeni phân tích. Điều này buộc nhiều nhà đầu tư phải bán bớt trong những giờ giao dịch cuối cùng, góp phần khiến giá giảm nhanh hơn. “Vì vậy, chúng tôi không tin vào các thuyết âm mưu” - nhóm phân tích nhấn mạnh.
Theo Yardeni Research, việc ông Warsh được đề cử làm Chủ tịch Fed, cùng với số liệu chỉ số giá sản xuất (PPI) cao hơn dự báo, lẽ ra phải là yếu tố hỗ trợ cho vàng và bạc cũng như các kim loại khác bởi ông Warsh được xem là người ủng hộ kích thích tăng trưởng và duy trì lãi suất thấp, đồng thời không quá lo ngại về lạm phát ở thời điểm hiện tại.
Về triển vọng dài hạn, nhóm phân tích của J.P. Morgan do Gregory C. Shearer dẫn đầu cho rằng, xu hướng tăng của giá vàng vẫn còn nguyên.
Theo J.P. Morgan, vàng vẫn là công cụ phòng ngừa rủi ro đa dạng và linh hoạt trong danh mục đầu tư, với nhu cầu của nhà đầu tư cao hơn dự báo trước đó. Ngân hàng này hiện dự báo nhu cầu từ các ngân hàng trung ương và nhà đầu tư sẽ đủ lớn để đẩy giá vàng lên 6.300 USD/ounce vào cuối năm 2026.
Nhưng J.P. Morgan thận trọng hơn với bạc, do các động lực thúc đẩy giá bạc tăng khó xác định và định lượng hơn, khiến biên độ sai lệch trong dự báo cao hơn.
Dù vậy, J.P. Morgan cho rằng, mặt bằng giá mới của bạc có thể được nâng lên, ở khoảng 75-80 USD/ounce, cao hơn so với dự báo trước đây.
“Xét tổng thể, chúng tôi vẫn đặt niềm tin lớn nhất vào kịch bản giá vàng tiếp tục tăng, trong khi sẽ thận trọng hơn với việc quay lại với bạc trong ngắn hạn, cho đến khi rõ ràng rằng phần bong bóng giá gần đây đã được xả bớt" - J.P. Morgan kết luận.
