Các số liệu thống kê trên thị trường cũng cho thấy, tính chung 6 tháng đầu năm, KBNN chỉ huy động được 105 nghìn tỉ đồng trái phiếu Chính phủ (TPCP), tương đương 70% kế hoạch.
Các chuyên gia phân tích của Cty chứng khoán VDCS chỉ ra rằng, kết quả trúng thầu thấp trong quý II có nguyên nhân chủ yếu từ việc KBNN giảm quy mô gọi thầu trong suốt quý 2 vừa qua với tỉ lệ giá trị gọi thầu/kế hoạch phát hành chỉ đạt 0,6 lần, mức thấp nhất trong 3 năm trở lại đây.
Bên cạnh đó, tình hình thu/chi ngân sách Nhà nước trong 6 tháng đầu năm 2019 cũng giảm sức ép vay nợ thông qua phát hành TPCP. Trong 6 tháng đầu năm, tổng thu ngân sách Nhà nước đạt 660,6 nghìn tỉ đồng trong khi tổng chi chỉ ở mức 612,5 nghìn tỉ đồng.
Các khoản thu từ thuế thu nhập và thuế nhập khẩu cũng đóng góp chính trong khi ở khía cạnh chi đầu tư phát triển chỉ đạt 26,1% dự toán năm.
VDSC theo đó cho rằng, trong bối cảnh nguồn vốn trái phiếu ứ đọng còn nhiều tại các ngân hàng thương mại và kết quả thặng dư ngân sách trong 6 tháng 2019, việc chủ động giảm phát hành mới sẽ giúp hạn chế sức ép tăng lãi suất TPCP.
Thực tế trong 6 tháng đầu năm, kết quả phát hành TPCP đối với 2 kỳ hạn 5 năm và 7 năm không ổn định và không đạt kế hoạch đặt ra. Một phần lí do có thể do mức lãi suất 3,70%/năm và 4,05%/năm của các kỳ hạn trên đều đã ở mức đáy và khó có thể hấp dẫn nhà đầu tư.
Điều này cũng giải thích vì sao trong quý II KBNN chủ động giảm gọi thầu các kỳ hạn này nhằm tránh tạo áp lực lên lợi tức. Thay vào đó, các gói thầu tập trung vào kỳ hạn 10 năm và 15 năm nhiều hơn.
