Novaland bán cổ phiếu để thêm vốn: Khó khả thi khi cổ phiếu giá thấp

Đức Mạnh |

Việc chấp nhận bán và phát hành thêm cổ phiếu của Novaland được đánh giá là giải pháp khả thi nhất mà doanh nghiệp có thể làm lúc này. Bởi vấn đề pháp lý của dự án và tái cơ cấu các khoản nợ khó có thể xong trong một sớm một chiều.

Chạm top doanh nghiệp có vốn điều lệ lớn nhất sàn chứng khoán

Tập đoàn Đầu tư địa ốc No Va (Novaland, mã chứng khoán NVL) vừa công bố tài liệu xin ý kiến cổ đông bằng văn bản, dự kiến từ ngày 10 - 21.3 bao gồm nội dung tăng vốn.

Novaland dự kiến chào bán hơn 1,95 tỉ cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu. Tỉ lệ thực hiện là 1:1 (cổ đông sở hữu 1 cổ phiếu có quyền mua 1 cổ phiếu mới) cùng giá bán không thấp hơn 10.000 đồng/cổ phiếu. Nếu thực hiện thành công, tối thiểu tập đoàn này có thể thu về 19.500 tỉ đồng.

Ngoài ra, Novaland cũng đề xuất phát hành thêm hơn 975 triệu cổ phiếu theo hình thức riêng lẻ cho nhà đầu tư chiến lược hoặc nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp. Giá chào bán không thấp hơn mệnh giá.

Nếu thực hiện thành công cả hai phương án tăng vốn này, quy mô vốn điều lệ của Novaland sẽ tăng thêm hơn 29.250 tỉ đồng. Số tiền thu được dự kiến được Novaland sử dụng nhằm tái cơ cấu nợ và thanh toán các khoản nợ đến hạn, đầu tư góp thêm vốn vào công ty con, thanh toán các khoản chi phí vận hành chung, các khoản thuế và phải nộp nhà nước, bổ sung vốn lưu động và thực hiện các dự án do Novaland làm chủ đầu tư.

 
Các khoản nợ đáo hạn của Novaland theo thời gian (tỉ đồng). Ảnh: FIDT

Khó khả thi khi cổ phiếu kém hấp dẫn

Có thể thấy, việc phát hành riêng là cần thiết để giải quyết vấn đề dòng tiền khi phía ban lãnh đạo không đủ khả năng để “bơm” thêm tiền cho Novaland. Phương án phát hành vì thế có thể cứu cánh được nhiều vấn đề ở thời điểm hiện tại:

Một, bổ sung dòng tiền để có thể tái cơ cấu các khoản nợ tránh trường hợp đổ vỡ trái phiếu hàng loạt. Với phương án phát hành cho cổ đông hiện hữu sẽ giúp doanh nghiệp thu về khoảng 19.500 tỉ đồng đi kèm với việc hoán đổi 975 triệu cổ phiếu riêng lẻ để hoán đổi các khoản nợ. Nếu thương vụ này thành công, Novaland thanh toán hết các khoản nợ đáo hạn trong năm nay.

Hai, hệ số nợ vay/vốn chủ sở hữu đang từ mức cao 1,43 có thể giảm đáng kể. Từ đây mở ra khả năng có thể huy động thêm dòng tiền từ tín dụng trong tương lai.

Tuy nhiên, khối phân tích từ Công ty CP FIDT cho rằng phương án phát hành cho cổ đông hiện hữu khó khả thi nếu mức thị giá của Novaland duy trì như hiện tại, tương đương 10.650 đồng/cổ phiếu.

"Đây là mức giá không quá hấp dẫn đối với những cổ đông hiện hữu do họ hoàn toàn có thể mua cổ phiếu trực tiếp trên sàn thay vì mua phát hành thêm. Trong bối cảnh nhiều cổ phiếu ngành bất động sản đang trong giai đoạn áp lực, nhiều nhà đầu tư sẽ yêu cầu mức chiết khấu đủ sâu để có thể xuống tiền. Vì vậy mức thị giá chúng tôi đánh giá phù hợp là khoảng 15.000 - 17.000 đồng/cổ phiếu, tương đương giá phát hành thêm chỉ bằng 35 - 40% so với thị giá", chuyên gia đánh giá.

Theo FIDT, phương án này mang lại nhiều lợi ích cho doanh nghiệp nhưng cũng có những điểm cần lưu ý như:

Thứ nhất, lợi ích của các cổ đông hiện hữu đã nắm giữ NVL ở các vùng giá cao bị ảnh hưởng rõ rệt khi mức phát hành thêm chỉ tương đương mệnh giá. Trong khi đó những cổ đông mới tham gia sẽ được quyền mua cổ phiếu với mức giá hấp dẫn.

Thứ hai, tỉ lệ sở hữu của nhóm cổ đông Chủ tịch Bùi Thành Nhơn tại Novaland sẽ giảm đi đáng kể. Cụ thể, tổng số cổ phiếu NVL mà gia đình ông Nhơn cùng nhóm cổ đông có liên quan (bao gồm Diamond Properties và Novagroup) đang sở hữu khoảng 52,6% cổ phần. Nếu thương vụ này diễn ra, tỉ lệ sở hữu của nhóm này sẽ giảm về khoảng 21%.

Đức Mạnh
TIN LIÊN QUAN

Nếu không có hỗ trợ, việc Novaland trả nợ đúng hạn là bất khả thi

Đức Mạnh |

Novaland không hoàn thành nghĩa vụ trả nợ đúng hạn sẽ dẫn đến hậu quả xấu cho tập đoàn cũng như đem lại rủi ro hệ thống không nhỏ cho thị trường bất động sản và ngân hàng nói chung.

Novaland muốn hoán đổi trái phiếu lấy bất động sản: Cẩn thận dao hai lưỡi

Đức Mạnh |

Một số doanh nghiệp hiện nay đã đàm phán thanh toán gốc, lãi trái phiếu bằng cổ phần hoặc sản phẩm bất động sản. Tuy nhiên giải pháp "hàng đổi hàng" này lại được các chuyên gia cho rằng rất cần lưu ý.

Kẹt tiền, Novaland liên tục xin chậm thanh toán lô trái phiếu nghìn tỉ đồng

Đức Mạnh |

Do chưa thu xếp được nguồn tiền thanh toán, Novaland đã phải thông báo chậm thanh toán lãi, gốc hai lô trái phiếu với tổng số tiền gần 1.080 tỉ đồng.

Nhịp sống đang dần trở lại với người dân Làng Nủ

NHÓM PV |

Với sự chung tay của cả cộng đồng, cuộc sống của người dân trong khu tạm cư Làng Nủ, xã Phúc Khánh, huyện Bảo Yên đang dần ổn định.

Thế và lực của Việt Nam đủ sức triển khai đường sắt cao tốc

Xuyên Đông |

Các chuyên gia khẳng định, thế và lực của Việt Nam hiện tại hoàn toàn đủ sức để triển khai dự án đường sắt cao tốc Bắc - Nam.

Lào Cai: Các nhà máy thuỷ điện khắc phục thiệt hại sau bão

NHÓM PV |

Bão số 3 đã gây thiệt hại nặng nề cho 26/74 nhà máy thuỷ điện trên địa bàn toàn tỉnh Lào Cai, ước tổng thiệt hại lên tới hơn 1.000 tỉ đồng.

Bãi quặng trái phép tại trung tâm nông nghiệp đã được di dời

Lam Thanh |

Thái Nguyên - Dù là dự án trung tâm nông nghiệp ứng dụng công nghệ cao, thế nhưng nơi đây lại biến thành bãi tập kết quặng, vật liệu.

Trung tâm Y tế xin rút kinh nghiệm vì thu chi sai tiền tỉ

BẢO TRUNG |

Đắk Lắk - Trung tâm Y tế huyện Cư M'gar xin kiểm điểm rút kinh nghiệm sâu sắc vì đã thu và chi sai số tiền phụ cấp ưu đãi hơn 1,6 tỉ đồng.

Nếu không có hỗ trợ, việc Novaland trả nợ đúng hạn là bất khả thi

Đức Mạnh |

Novaland không hoàn thành nghĩa vụ trả nợ đúng hạn sẽ dẫn đến hậu quả xấu cho tập đoàn cũng như đem lại rủi ro hệ thống không nhỏ cho thị trường bất động sản và ngân hàng nói chung.

Novaland muốn hoán đổi trái phiếu lấy bất động sản: Cẩn thận dao hai lưỡi

Đức Mạnh |

Một số doanh nghiệp hiện nay đã đàm phán thanh toán gốc, lãi trái phiếu bằng cổ phần hoặc sản phẩm bất động sản. Tuy nhiên giải pháp "hàng đổi hàng" này lại được các chuyên gia cho rằng rất cần lưu ý.

Kẹt tiền, Novaland liên tục xin chậm thanh toán lô trái phiếu nghìn tỉ đồng

Đức Mạnh |

Do chưa thu xếp được nguồn tiền thanh toán, Novaland đã phải thông báo chậm thanh toán lãi, gốc hai lô trái phiếu với tổng số tiền gần 1.080 tỉ đồng.